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西南证券今年是新一轮牛市起点四季度看至2

发布时间:2019-09-13 09:28:12 编辑:笔名

西南证券:今年是新一轮牛市起点 四季度看至2700

当前是牛市的起点,今年的任务是完成牛熊转换。从市场的许多运行指标看,完成牛熊转换需要许多指标的修正,因此四季度市场将继续上行,上证指数可以看高到2700点,今年的收盘预期在2500点以上。

日前,西南证券研究发展中心首席分析师张仕元就四季度A股的投资策略与友们进行了深入交流。

证券时报:对这轮行情怎么看?空间有多大?

张仕元:这轮行情核心是改革推动,持续的时间和上行的空间都值得期待。但行情的运行也充满波折。改革越彻底,行情的空间越大,如果改革成功,演绎出一个10年的慢牛都有可能。因此只要四季度经济不继续下行,市场就没有必要担心经济的负面影响。从一系列政策看,四季度经济预期会略好于三季度。

从行情的逻辑看,上一轮牛市是先有经济增长的良好基础和上市公司业绩,在股改推动下出现了一轮完全的大牛市。而此轮行情逻辑应该与上次相左,应该是改革推动、释放经济活力、促进经济增长和上市公司业绩提高。从点位上来说,四季度沪指冲破2444点是肯定的,而且是有效冲破,上证将创出近三年新高。后市需要注意的是要坚定市场反转的信念,在市场没有完成反转之前,不要失去对市场的信心。

证券时报:沪指逼近2400点,当前是牛市吗?

张仕元:当前是牛市的起点,今年的任务是完成牛熊转换。从市场的许多运行指标看,完成牛熊转换需要许多指标的修正,因此四季度市场将继续上行,上证指数可以看高到2700点,今年的收盘预期在2500点以上。

证券时报:沪港通对国内股市是利好还是利空?

张仕元:沪港通对这波行情的推动作用很显着,主要是A股的价值洼地对于国际资本有吸引力,沪港通有利于吸纳国际资金。沪港通开通后,主要受益的是大蓝筹,如银行、保险,以及存在AH价差的公司。从估值角度讲,A股有优势的主要是蓝筹股。

证券时报:近期地产行业利好不断,房地产板块是否可以关注?

张仕元:我们在下半年经济预测的报告中,已经指出下半年经济增长的最大压力是房地产的下行,但房地产泡沫的长期存在也不利于中国经济。因此适度挤掉中国房地产泡沫,会有利于中国经济。当然,去泡沫的过程肯定会带来经济的波动,如三季度经济的压力。

最近房地产确实利好不断,许多人将此和2008年房地产政策相提并论,我们认为欠妥。目前的政策是落实“还给市场”的承诺,将运行三年的限购政策解除,而不是像2008年的鼓励政策。中国房地产的去泡沫运行轨迹,并不会因目前的政策而改变,毕竟供需形势已经改变。因此房地产股可以关注,四季度应该存在反弹机会,但要注意风险。

证券时报:军工板块三季度非常活跃,四季度行情还会持续吗?

张仕元:四季度如果出现周边局势缓和,军工板块预期将出现调整,时间窗口将在11月上旬。当然,在此窗口前后,军工板块仍然会非常活跃。这既与我们所面临的国家环境相关联,也与中国经济转型以及国企改革相关。这也是近几年军工板块反复活跃的动因,也是未来继续上行的主要动力。其中大型飞机和旋翼飞机、重大关键装备(如发动机)、海洋装备、北斗系统及其应用、军用信息系统集成和导弹无人机等,均是市场追踪的热点。

证券时报:年报行情是否可以关注了?

张仕元:年报行情目前还处于热身阶段,不过已可以提前布局。表现比较好的行业有水的生产和供应业、石油加工、炼焦及核燃料加工业、视听设备制造、电子元件制造、计算机、通信和其他电子设备制造业、照明器具制造、家用电力器具制造、汽车制造、电力、热力的生产和供应业、电气机械及器材制造业以及铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业等,从行业盈利的角度看,业绩增长都在20%以上,其中的上市公司预期有一批增长在30%甚至50%的。

证券时报:四季度大盘将会呈现什么样的走势?

张仕元:四季度A股有可能走出拉升、震荡、再拉升的行情,影响因素主要有四中全会的精神、改革的预期和力度、经济运行的趋势、沪港通后国际资本的流动。当然,最重要的是上市公司业绩,尤其是拉升震荡后的再拉升,需要上市公司业绩预期的提振。

证券时报:四季度应该重点关注那些板块?

张仕元:A股可以关注沪港通受益板块,如金融、地产、资源类、军工、以及国企改革概念等。

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